作者：布莱恩・索齐
2025 年的资本市场，可谓是始于意外，终于意外。
尽管全年市场走势，并未出现 4 月‘解封日’后那种断崖式崩盘的极端行情，但接连出现的意外走势，依然让市场措手不及。
周三，国际金价再度刷新历史纪录，年内涨幅更是达到亮眼的70%；2025 年全年，黄金价格共创下51 次历史新高。铜价也同步刷新历史峰值，年内涨幅达 30%。要知道，人工智能数据中心的建设，对铜的需求量本就居高不下。
同样不得不提的还有标普 500 指数 —— 这一核心股指站上历史新高的同时，大宗商品市场中一向偏防御属性的金属板块，也迎来一波凌厉的普涨行情。
‘年初我就看涨黄金，当时也给出了 4000 美元 / 盎司的目标价’，圣所财富首席投资策略师玛丽・安・巴特尔斯在雅虎财经《晨间简报》的采访中表示，‘说实话，我并非想标榜自己预判精准，只是当初确实没料到金价能在今年就站上这一关口。真正让我意外的，不仅是黄金的这波涨势，白银也突破历史高点、开启新一轮长期牛市，铜价也创下历史新高。整个金属板块集体走高，这也让金属类股票的看涨情绪达到顶峰。’
雅虎财经就此采访了多位资深投资界人士，梳理出他们眼中 2025 年全球市场的几大意外走势。这些观点，也能为你规划 2026 年的投资布局，提供一份参考思路。
罗宾侠首席投资官 斯蒂芬妮・吉尔德
‘最让我意外的是，通胀数据的涨幅远低于预期，至少单从关税因素来看，通胀的升温幅度比我预想的要小。我原本认为，通胀会自然走高、随后逐步回落，属于短期阶段性现象。现在我不禁思考，这些被压制的通胀压力，究竟是会在后续逐步显现，还是从始至终，通胀都根本算不上值得担忧的问题。’
基准公司分析师 马克・帕尔默
‘区块链与加密货币领域的一众创新项目，本就被寄予厚望，这类技术不仅有望重塑商业格局，甚至能推动部分社会领域的变革。基于此，我原本预判该领域的发展节奏会更快。之所以没能达成预期，我认为核心原因是，相关立法层面的调整迟迟落地，而这类政策支持正是行业发展的关键推手。因此，步入 2026 年，我会重点关注美国参议院即将审议的加密货币市场监管法案。我们认为，这份法案的最终落地，将奠定 2026 年数字资产领域的整体市场基调。’
韦德布什证券公司分析师 丹・艾夫斯
‘今年最让我意外的事，莫过于企业端对人工智能技术的落地应用速度，远比预期中更快、更激进。回看一年前，市场还在担忧人工智能相关的科技巨头资本开支会收缩；但实际情况是，这类资本开支规模，较年初直接增长了 50%。这种加速落地的节奏，是最出乎我意料的。
当然还有另一件憾事 —— 我本对纽约巨人队和宾州州立大学的赛事战绩抱有厚望，结果却不尽如人意。不过也只能坦然接受了，毕竟新的赛季，明年还会再来。’
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责任编辑：郭明煜
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